稻城县 靖边县 洛川县 南宫市 萨嘎县 云浮市 海伦市 镇巴县 突泉县 益阳市 尚义县 兴国县 马山县 珠海市 西畴县 台南县

花纱期市略有降温 抛储成交渐入佳境

标签:竞速 初学象棋视频

1评论 2019-10-15 09:31:44 来源:中信建投期货 作者:田亚雄 抢反弹首选这8只股!

   摘 要

   上周期货市场在经历周一的大涨后,郑棉市场提前完成换月,随后回调跌至17600附近企稳;沉睡已久的棉纱期货市场逐渐被激活,前期随着棉花价格水涨船高的郑纱市场大量涌入套利资金做空,跌至26000附近。

   市场回归理性,对前期点燃市场情绪的疆棉灾害有了新的认识:影响有限。相关人士表示,风害对棉苗的确有影响,但若后期补种以及田间管理有序,产量不会有太大变化。低温冻害也值得关注,北疆若再次遭遇冻害天气,补种可能为时已晚。从棉农分会的信息了解到,5月疆棉大部分棉田出苗率达85%,好于去年同期。

   尽管有所降温,但花纱期货市场价格并未回调至前期水平,主要原因在于市场对棉花后市的看涨预期仍未改变。这一预期也致使现货市场参与者对棉花开始提前抢购,一个明显指标清楚显示:中储棉抛储一改前期萎靡,渐入佳境,近几日交出100%成交率的成绩单,成交均价也逐渐上移。以此来看,符合我们之前对基本面做出的研判:未来随着国储库存有效降低,国内缺口弥补来源逐渐转移到进口上,尽管未来扩大美农产品(行情000061,诊股)进口有望提高美棉进口量缓解缺口压力,但国际棉市未来受库存走低支撑将继续高位运行,使得进口成本难以降低。

   棉花市场慢牛的基本面不改,但仍有继续猛涨的可能:在看涨预期下,市场对棉花生长中面临的灾害十分敏感,任何一点风吹草动都有可能一石激起千层浪。

   重点关注:

   棉花生长情况以及本周轮出拍卖成交率。

   操作建议:

   低位入场901多单继续持有,背靠5日均线逢低做多,在19000位止盈。

   一、供需平衡表

   从农业部5月初公布的国内棉花供需平衡表看出,18/19年度全国棉花种植较上一年度出现一定减值,主要原因在于新疆植棉的比较收益低及劳动力短缺。单产较去年小幅减少,因此国内产量预估走低至555万吨。而随着下游纺织行业需求回暖,消费预估小幅增至825万吨。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   同时USDA也公布了5月全球棉花市场供需展望:受消费提振及产量降低影响,18/19年度全球期末库存进一步走低,减幅达5.1%。其中产量较去年小幅下降1%,消费增幅达3.9%。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   二、美棉天气追踪

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   前期受干旱困扰的德州产区(图中左圈)迎来一小波降雨,一定程度上缓解了干旱,但产区主要城市拉伯克气温异常偏高,可能导致水分蒸发过快,影响降水效果。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   新疆天气:当前新疆灾害不断,主要灾害依然来自风害。北疆伊犁棉区和东疆吐鲁番棉区已经发布大风橙色预警;同时大部分地区发布沙尘暴黄色预警,将进一步影响棉花生长,限制后续田间维护和补种工作。

   三、基差分析

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   现货市场小幅走高,期货市场出现回调,基差低位小幅走高。

   四、期货市场

   上周郑棉涨势启动后,仓单数量小幅减少。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   五、现货市场

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   上周郑棉期货虽然出现回调,但现货市场价格依然持续走高。

   此外,全国棉花市场4月成交量在抛储背景下继续走低,低于前三年同期水平;但随着市场看涨情绪升温,现货市场成交量有望回暖。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   3月开始的中储棉抛储,继续维持着不太高的成交率。但随着看涨情绪逐渐发酵及下游需求回暖,现货贸易商及纺织企业参与拍卖积极性提高,上周抛储拍卖成交率连续出现全部成交的现象,且成交均价稳步抬升。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

    六、替代品情况

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

    在原油PTA高位走弱的背景下,化工纤维对棉纱纤维替代作用变强。

   七、下游需求情况

    进入5月,棉花下游需求有望进一步改善,但仍不乐观。一方面,纺织行业4月PMI指数走强保持在荣枯线之上,高于17年水平,但低于15、16年历史同期值。另一方面,4月棉纱线库存天数下降,但该数据高于历史同期。

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

建投周报 | 花纱期市略有降温,抛储成交渐入佳境

   结论

   期市降温并不代表基本面发生变化,在现货价格、抛储轮出创新高的背景下,短期的回调盘整酝酿着下一波上涨。在棉市基本面不变的情况下,市场看涨预期对棉产区天气灾害的敏感性提高,一点风吹草动难免激起千层浪,引发一波突如其来的猛涨。以此看来,棉花901合约上涨步伐仍未停止,对棉花后市依然维持看多观点。

  

关键词阅读:花纱 期市 抛储成交

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
棉花波动加大 注意政策变动

2019-10-15 08:17:40来源:微信公众号:交易员联盟

国际油价大跌中国却在上涨 油价国内差异原因何在?

2019-10-15 08:21:49来源:微信公众号:江瀚视野观察

中金所董事长胡政:已研发储备沪深300等指数期权产品

2019-10-15 08:49:00来源:中国证券报?中证网

【锰矿】供需夹击 锰矿何去何从

2019-10-15 16:55:05来源:我的钢铁网

“郑商所杯”大学生模拟交易大赛正式启动报名

2019-10-15 16:19:31来源:金融界网站

避险情绪快速升温 国债期货再度大涨

2019-10-15 08:14:30来源:上海证券报

产能投放缓慢 铝市振荡格局难改

2019-10-15 23:49:25来源:期货日报

中金所:丰富股指类风险管理工具

2019-10-15 23:49:20来源:期货日报

【SMM独家】5月镍下游行业PMI综合指数终值高于荣枯线 6月预计回落

2019-10-15 16:26:00来源:上海有色网

金银震荡走高 受美元指数高位回落提振

2019-10-15 17:02:23来源:FX168期货频道

【金属期市数据】亚市COMEX贵金属振荡走强,因意大利局势放缓导致美元走软

2019-10-15 15:58:03来源:国际衍生品智库

【SMM期铜简评】主力低开高走,空头暂时撤离

2019-10-15 16:11:00来源:上海有色网

上海国际能源交易中心交易综述5.31

2019-10-15 16:03:26来源:FX168期货频道

检修装置逐步复产 甲醇阶段涨势结束

2019-10-15 23:49:25来源:期货日报

5月31日上期所仓单日报

2019-10-15 16:02:00来源:SMM

【SMM整理】锂电“军备竞赛”悄然打响 高镍已成战略要地

2019-10-15 16:03:00来源:上海有色网

LME铜、锌库存大增 铜、锌价跳水

2019-10-15 16:13:00来源:上海有色网

【SMM期铅简评】 沪铅震荡格局未改 日间收涨0.25%

2019-10-15 16:20:00来源:上海有色网

上海期货交易所交易综述5.31

2019-10-15 16:13:22来源:FX168期货频道

期市收评:黑色系涨幅居前 农产品期货多数收跌

2019-10-15 15:04:13来源:金融界期货

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点